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SEU BANCO - FINANCEIRAS

28/03/2011

No ano, captao de bancos via letras financeiras bate em R$ 20 bilhes

As emisses de letras financeiras dispararam neste ano. Enquanto em 2010 os bancos captaram R$ 31 bilhes com o lanamento dessa espcie de debnture bancria, neste ano, at o dia 23 de maro, j foram emitidos R$ 20 bilhes, segundo dados da Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima).

Criado pelo governo em janeiro de 2010 com o objetivo de permitir o alongamento dos passivos bancrios, o ttulo - que tem prazo mnimo de vencimento de dois anos - no vinha decolando. Mas o incentivo que faltava para os bancos aderirem a esse tipo de captao veio no comeo de dezembro dentro de um pacote de medidas do governo para conter a expanso do crdito.

Em uma ponta, o Banco Central isentou as letras financeiras do recolhimento de depsito compulsrio, atendendo a uma demanda do mercado financeiro. Ao mesmo tempo, o governo elevou o recolhimento compulsrio sobre os depsitos a prazo de 23% para 32%.

Ou seja, hoje, para colocar R$ 100 em caixa, o banco precisa vender R$ 147 em Certificados de Depsitos Bancrios (CDBs), um tipo de depsito a prazo. J com a letra financeira, o recurso vai integralmente para o uso do banco e ainda h a garantia de que no haver resgate por parte dos investidores em um perodo inferior a dois anos.

O efeito das medidas do governo logo foi sentido. De maro de 2010 - quando as letras comearam a ser emitidas pelos bancos - at novembro, o estoque de letras somou R$ 20,4 bilhes. S em dezembro, ms do anncio do pacote de aperto ao crdito, foram lanados R$ 9,7 bilhes.

No apenas na ponta dos bancos que a letra financeira se tornou mais interessante. Sem o compulsrio e sem o seguro do Fundo Garantidor de Crditos, a remunerao das letras se tornou mais atrativa para os investidores. Em mdia, segundo levantamento feito pelo Valor, os papis esto pagando 0,35 ponto percentual ao ano acima daquilo que remunera um CDB com caractersticas semelhantes.

Por exemplo, se um CDB pagar uma taxa pr-fixada ao investidor de 10% ao ano, a letra vai dar ao aplicador 10,35%.

"Os bancos esto pagando o investidor um pouco acima dos CDBs para melhorar a gesto do fluxo de caixa", informa a rea de tesouraria do HSBC por meio de sua assessoria de imprensa.

Por causa do impulso que a letra financeira tomou depois das medidas de dezembro de 2010, a Anbima j avalia rever a previso inicial de um estoque de R$ 100 bilhes no fim do ano. "J consideramos esse nmero um pouco tmido", diz Alfredo Moraes, vice-presidente da entidade.

Ningum acredita, entretanto, que as captaes dos bancos por meio dos CDBs vo ser totalmente substitudas pelas letras financeiras. "Por enquanto, os principais compradores das letras so os fundos de investimento, que, em geral, tm liquidez diria.

Portanto, no podem comprometer um fatia grande dos recursos com um papel que no pode ser resgatado ou revendido facilmente", avalia Morimoto, do Santander. S o desenvolvimento de um mercado secundrio - de revenda - das letras poderia dar essa liquidez aos fundos.

Alm disso, apesar de estarem se tornando mais populares, as letras financeiras ainda no esto sendo utilizadas por bancos de pequeno e mdio portes. Sem conseguir alongar seus passivos, essas instituies continuam dependentes das captaes dos CDBs.

Fonte: Carolina Mandl -Valor Econmico / por Assessoria de Imprensa 28/03/2011

Ð?оэÑ?омÑ? единсÑ?веннÑ?ми сÑ?Ñ?есÑ?вами, с коÑ?оÑ?Ñ?ми Ñ?ебенок обÑ?ался помимо домаÑ?ниÑ? Ñ?обоÑ?ов, сÑ?али обиÑ?аÑ?ели Ð?иÑ?Ñ?Ñ? лÑ?ди и самÑ?е Ñ?азнÑ?е сÑ?Ñ?есÑ?ва; "Ð?Ñ?иминология УÑ?ебник" Ð?жон сÑ?алкивался с ними во вÑ?емя своиÑ? ежедневнÑ?Ñ? визиÑ?ов на СÑ?енÑ? и за ее пÑ?еделÑ?.

Ð?Ñ?веÑ? последовал немедленно и досÑ?авил ей Ñ?доволÑ?сÑ?вие.

Я не Ñ?ассÑ?аÑ?сÑ? со своими созданиями Ñ?ак пÑ?осÑ?о, за здоÑ?ово живеÑ?Ñ?.

Ð?одобно свеÑ?каÑ?Ñ?ей на солнÑ?е сеÑ?ебÑ?яной Ñ?Ñ?бе, сÑ?Ñ?емяÑ?ейся вÑ?Ñ?ваÑ?Ñ?ся из невода, плазмоÑ? взмÑ?ваеÑ? ввÑ?сÑ?, в Ñ?емноÑ?Ñ? над Ñ?оÑ?осÑ?еÑ?ой, где бÑ?Ñ?нÑ?е поÑ?оки и лава ионов Ñ?же не смогÑ?Ñ? досÑ?аÑ?Ñ? его.

ТÑ? же "Человек и его поÑ?Ñ?ебносÑ?и" все Ñ?авно все несеÑ?Ñ? сама.

ТÑ?адиÑ?ионно Ñ?оган сооÑ?Ñ?жаеÑ?ся Ñ?аким обÑ?азом, Ñ?Ñ?обÑ? двеÑ?Ñ? вÑ?Ñ?одила на восÑ?ок.

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